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L’euphorie ne se dément pas sur les marchés, portés par les plans de relance budgétaire et le soutien inconditionnel des Banques Centrales

 

CONTEXTE

Ce qu’il s’est passé :

Commençons par un rapide retour sur l’année écoulée (qui fût agitée) : malgré l’effondrement de l’économie et une récession d’une ampleur inédite depuis l’après-guerre, les marchés financiers ont pour la plupart affiché des performances positives ou proches de la neutralité. La capitalisation boursière mondiale totale a ainsi augmenté de +17,8% en 2020. L’explication à ce phénomène est simple : les pertes engendrées par la crise ont été compensées par des soutiens budgétaires sur l’ensemble du globe, autorisés par un soutien indéfectible des Banques Centrales qui ont déversé des milliers de milliards de liquidités pour soutenir l’économie. En effet, les chiffres sont ahurissants : entre la fin février et la fin de l’année, le bilan des 3 plus grosses Banques Centrales (FED, BCE et BOJ) a augmenté en cumulé de 8.000 milliards de dollars.

En ce début d’année 2021, la crise sanitaire reste toujours d’actualité. Et malgré des campagnes de vaccination qui ont commencé de part et d’autre de la planète, les mesures de restrictions s’amplifient en Europe car les nouvelles contaminations ne diminuent pas (voire explosent dans certains pays comme le Royaume-Uni dont le variant du virus semblerait plus contagieux). Et les premières estimations concernant les programmes de vaccination indiquent que l’immunité collective ne devrait pas être atteinte avant encore – dans le meilleur des cas – de nombreux mois pour la majorité des pays. Il semble donc qu’un retour à la normale ne sera surement pas aussi rapide qu’initialement escompté et il faudra de toute évidence s’attendre à connaitre de nouvelles mesures de restrictions dans les prochaines semaines/mois à travers le globe.

Nos prévisions :

Nous nous caractérisons aujourd’hui par un optimisme raisonné, sans toutefois tomber dans l’euphorie. Car si nous estimons toujours que les marchés actions pourraient……

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AVERTISSEMENT

Ce document est exclusivement réservé à la clientèle de RHÉTORÈS FINANCE.
Il ne constitue en aucun cas un conseil d’achat ou de vente. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Il n’existe pas d’actif garanti.