Gestion Libre vs Fonds d’Assurance Spécialisé (FAS) : Quel Mode de Gestion Choisir pour Votre Assurance-Vie Luxembourgeoise ?

Dans le cadre d’un contrat d’assurance-vie luxembourgeois, deux approches coexistent : la gestion libre et la gestion via un Fonds d’Assurance Spécialisé (FAS). Chacune répond à des profils d’investisseurs bien spécifiques, avec des implications importantes en matière de stratégie patrimoniale.

Qu’est-ce que la Gestion Libre ?

En gestion libre, le souscripteur conserve la maîtrise totale de ses investissements au sein du contrat. Cependant, cette liberté s’exerce dans un cadre précis :

Caractéristiques de la Gestion Libre

• Compte collectif :

  Les capitaux des clients sont investis via un compte ouvert auprès d’une banque dépositaire commune. En cas de problème avec la compagnie, les recours sont plus longs, car les avoirs ne sont pas individualisés juridiquement dès le départ.

• Univers d’investissement limité :

  Les supports éligibles sont uniquement les fonds listés par la compagnie d’assurance :

  → Fonds externes (OPCVM, SICAV), exclusivement UCITS.

  → Pas d’accès aux actifs privés, private equity, produits structurés complexes.

• Proximité avec les contrats multi-supports français :

  La gestion libre au Luxembourg ressemble fortement à l’univers des contrats français classiques, avec un encadrement et une liste restreinte de supports d’investissement.

Avantages et Limites

Qu’est-ce qu’un Fonds d’Assurance Spécialisé (FAS) ?

Le FAS est une solution exclusive dédiée aux investisseurs fortunés. Il s’agit d’un fonds sur-mesure, créé uniquement pour un souscripteur (ou un groupe familial).

Concrètement :

• Vous déléguez la gestion à un gestionnaire professionnel ou qui vous accompagne dans vous choix d’investissements

• Vous définissez avec lui un mandat d’investissement : profils de risque, actifs ciblés, contraintes ESG, etc.

• Les actifs peuvent inclure des classes d’actifs non accessibles en gestion libre : private equity, dette privée, club deals, etc.

Avantages :

• Personnalisation totale de la stratégie d’investissement.

• Intégration d’actifs privés et sur-mesure (Fonds de Private Equity, de dettes privées, infrastructures,… club deals)

Inconvénients :

• Ticket d’entrée plus élevé

• Frais spécifiques (audit, gestion, structuration) un peu plus élevé

👉 À retenir : Le FAS est l’outil patrimonial par excellence pour structurer une allocation sophistiquée et déléguée.

Qu’est-ce qu’un Fonds d’Assurance Spécialisé (FAS) ?

Le FAS est une structure interne propre à l’assurance-vie luxembourgeoise, destinée aux clients recherchant une gestion patrimoniale haut de gamme et sur-mesure.

Caractéristiques du FAS

• Compte individuel par client :

  Contrairement à la gestion libre, un compte bancaire est ouvert spécifiquement pour chaque souscripteur. En cas de défaut de la compagnie ou d’évènement exceptionnel, cela facilite grandement la restitution des avoirs, grâce à l’individualisation des actifs.

• Univers d’investissement élargi :

  → Titres cotés, obligations, ETF.

  → Private equity, private debt, fonds alternatifs.

  → Produits structurés, stratégies sur-mesure.

  → Possibilité d’intégrer des investissements beaucoup plus complexes et personnalisés.

• Gestion déléguée :

  Un gestionnaire professionnel est mandaté pour piloter avec le souscripteur  les investissements selon un mandat prédéfini (profil de risque, contraintes spécifiques, objectifs patrimoniaux).

Avantages et Limites

Comparatif Résumé : Gestion Libre vs FAS

Faut-il Préférer un FAS ou la Gestion Libre ?

• Vous avez un patrimoine financier conséquent et souhaitez structurer une allocation très personnalisée ?

  → Le FAS est la solution incontournable.

• Vous préférez gérer vous-même des fonds classiques avec un cadre simple et transparent ?

  → La gestion libre reste suffisante.

Le contrat d’assurance-vie luxembourgeois offre un niveau de flexibilité que l’on ne retrouve pas en France. Choisir entre gestion libre et FAS dépend :

• Du montant à investir.

• De votre volonté de déléguer ou non.

• De vos objectifs patrimoniaux long terme.

👉 Chez RHETORES FINANCE, nous vous accompagnons dans l’arbitrage entre ces solutions et la structuration optimale de votre contrat luxembourgeois.